La Cour suprême et les droits de douane de l’administration Trump
La Cour suprême des États-Unis a entamé mercredi l’examen de la légalité d’une portion centrale des droits de douane instaurés par l’administration Trump, au cœur du débat sur l’étendue du pouvoir présidentiel. Les neuf magistrats, soit six conservateurs et trois progressistes, doivent déterminer si ces taxes sur les importations peuvent être maintenues.
La décision, dont l’échéance n’est pas précisée, pourrait intervenir dans plusieurs mois ou, au contraire, rapidement. Donald Trump a déclaré sur Truth Social que le maintien de ces droits était une question de vie ou de mort pour le pays et que sans eux les États‑Unis seraient vulnérables face à des partenaires qui en bénéficient depuis des années.
Répercussions économiques et résultats d’entreprises
Performances des constructeurs et influence des droits de douane
Entre juillet et septembre, BMW a publié un résultat net de 1,70 milliard d’euros, en hausse de 256,5 % sur un an, en partie grâce à un effet de base lié au rappel de véhicules de l’exercice précédent. Le groupe souligne que les droits de douane américains sur les voitures fabriquées en Europe se situaient à 27,5 % en avril et ont été abaissés à 15 % à partir d’août, pesant sur le secteur mais moins que chez d’autres acteurs. BMW affirme que ses livraisons vers les États‑Unis ont progressé d’environ 25 % sur un an et que ses livraisons mondiales ont augmenté de 9 %.
Malgré ces résultats, l’entreprise prévoit un impact des droits de douane américains sur sa marge opérationnelle pour 2025 estimé à 1,5 point.
Changements et signaux en Chine
La Chine a annoncé prolonger d’un an certaines mesures douanières sur les produits américains, les maintenant à 10 %. Le pays va également suspendre l’application de droits supplémentaires sur le soja et d’autres produits agricoles, des mesures destinées à atténuer les tensions commerciales. Cette révision s’inscrit dans le cadre d’un effort commun avec les dirigeants Xi Jinping et Donald Trump, conclu lors d’un sommet le 30 octobre dernier en Corée du Sud.
La Chine a pris ces mesures après que M. Trump a signé un décret visant à réduire de 20 % à 10 % la surtaxe sur de nombreux produits chinois, avec une application effective au 10 novembre.
Affaires retail et partenariats
Le groupe Galeries Lafayette et la Société des grands magasins (SGM) ont annoncé la fin de leur partenariat concernant sept magasins régionaux, qui basculeront sous une autre bannière. Les sept établissements situés à Angers, Dijon, Grenoble, Le Mans, Limoges, Orléans et Reims cesseront leur affiliation avec Galeries Lafayette, selon un communiqué commun.
Résultats dans la santé et les technologies
Pfizer a publié des résultats en baisse pour le troisième trimestre, en raison du reflux des traitements anti‑Covid et des nouvelles recommandations vaccinales. Le groupe confirme ses objectifs annuels et a relevé ses prévisions pour 2025 en donnée comparable du bénéfice net par action, malgré un chiffre d’affaires en recul et des dépenses de recherche et développement supérieures à la moyenne du trimestre, d’environ 1,39 milliard de dollars.
OpenAI a conclu un accord avec AWS pour accroître ses capacités de développement en intelligence artificielle, pour un montant estimé à 38 milliards de dollars, renforçant ainsi son investissement dans la puissance de calcul et le stockage nécessaire à la progression de l’IA générative.
Ryanair a vu son bénéfice progresser au deuxième trimestre décalé clos fin septembre, porté par des hausses tarifaires et une hausse du trafic passagers. Le bénéfice net atteint 1,72 milliard d’euros, en hausse de 20 %, et le groupe prévoit une croissance du trafic plus soutenue que prévu pour l’année.
Énergie, inflation et marchés
L’inflation en Suisse s’est tassée en octobre, à 0,1 % sur un an, après 0,2 % en septembre, selon l’office fédéral de la statistique. Les prix à l’importation ont reculé de 1,3 % sur un an, sous l’effet d’un affaiblissement des prix pétroliers (−3,3 %). Les prix des biens manufacturés en Suisse ont augmenté de 0,5 % sur la période.
Dans le secteur pétrolier, l’Opep+ a annoncé l’augmentation des quotas de production pour décembre, soit une hausse de 137 000 barils par jour par rapport au niveau de novembre, tout en prévoyant une pause des hausses en janvier à mars 2026 afin de soutenir la demande et limiter l’effet sur les cours.
Justice et marchés européens
La justice italienne a ordonné le séquestre d’actions d’une valeur de 1,3 milliard d’euros détenues par une holding luxembourgeoise, Lagfin, dans le groupe Campari, dans le cadre d’une enquête pour fraude fiscale. Lagfin aurait absorbé via une fusion par incorporation sa filiale italienne détenant la majorité des actions de Campari et n’aurait pas déclaré des plus‑values estimées à environ 5,3 milliards d’euros, soumises à l’imposition.
Sur les marchés européens, les indices ont clôturé en territoire négatif, Paris affichant une baisse de 0,44 %, Londres et Francfort en recul modéré, et Milan proche de l’équilibre à −0,06 %. Le ministre italien des Affaires étrangères a profité de ce contexte pour plaider en faveur d’un abaissement des taux par la Banque centrale européenne afin de soutenir les exportations, estimant que l’écart entre le dollar et l’euro pèse sur les entreprises exportatrices.
Grandes entreprises et dynamiques technologiques
Apple a publié des résultats supérieurs aux attentes pour son quatrième trimestre, affichant un bénéfice net de 27,5 milliards de dollars et un bénéfice par action de 1,85 dollar, dépassant les prévisions du marché. Amazon a, quant à lui, dépassé les projections grâce à un chiffre d’affaires de plus de 180 milliards de dollars au troisième trimestre, porté par une croissance soutenue du cloud et un bénéfice net trimestriel de 21,2 milliards de dollars.
Le fabricant chinois de véhicules électriques BYD a vu son bénéfice net reculer au troisième trimestre, tandis que le chiffre d’affaires s’est élevé à plus de 195 milliards de yuans, reflétant une demande domestique plus faible malgré les performances sur les marchés européens.
Dans le secteur des puces, Nvidia a franchi, en séance, le cap historique des 5 000 milliards de dollars de capitalisation boursière, symbole de l’appétit croissant pour les technologies liées à l’intelligence artificielle. Boeing a de son côté publié une perte trimestrielle importante, affectée par une charge relative au programme 777X, malgré un renforcement des livraisons.
Perspectives économiques et monétaires
En Allemagne, le gouvernement a officialisé la hausse du salaire minimum la plus importante depuis la création du dispositif, le faisant passer à 13,90 euros brut de l’heure au début de l’année prochaine, puis à 14,60 euros au 1er janvier 2027. Cette augmentation, qui bénéficie à environ six millions de travailleurs, s’inscrit dans les recommandations d’une commission indépendante et demeure légèrement en deçà des demandes du parti social-démocrate de la coalition.
Par ailleurs, Amazon a annoncé investir 5 milliards de dollars en Corée du Sud d’ici 2031, renforçant notamment les capacités de données et d’IA dans la région. Simultanément, Uber et Nvidia annoncent une collaboration visant à déployer une flotte mondiale de véhicules autonomes, avec le soutien de Nvidia et en partenariat avec des constructeurs comme Stellantis et Mercedes, à partir de 2027.
À Wall Street, les indices historiques repartent à la hausse en attendant un possible accord commercial sino‑américain et les décisions de la Fed. Le Dow Jones progresse d’environ 0,7 %, le Nasdaq monte autour de 1,9 % et le S&P 500 gagne près de 1,2 %. Selon l’analyste Peter Cardillo, l’optimisme entourant un éventuel accord avec la Chine demeure palpable pour les investisseurs.
